Fortsätt till huvudinnehåll

Aktieköp: Funcom

Sålde Funcom i Mars då jag trodde att aktien skulle gå kräftgång fram till release. Tyvärr hade jag fel och aktien steg från NOK 15.67, där jag sålde, till NOK 22-23. Igår den 7:e Maj, dagen innan släppet av Conan Exiles så gick aktien ner 8% som mest. Detta i samband med att alla nya recensioner (1000 av 15000) på steam hyllar spelet och hur långt det har kommit från sin tid i Early Access. Jag passade därför på att köpa 900 aktier till en aktiekurs på NOK 20.4. Bolaget utgör endast 4% av portföljen. I samband med lanseringen idag så steg aktien 10% på nyheten att bolaget har sålt 1 miljon exemplar av spelet under Early Access och jag valde att behålla hela innehavet. Försäljningssiffran innehåller bara försäljningar genom Steam samt till Xbox. Spelet släpps till PS4 idag.  Då kvaliteten på spelet har ökat markant så tror jag det kommer sälja bra givet att det är en riktigt populär genre. Konkurrerande spel som Ark, The Forest, Rust, Subnautica och 7 days to die har sålt

Aktieköp


Köpt: Catena Media

Idag handlade jag 160 stycken aktier i Catena Media till ett GAV på 103,19 kronor inför rapporten imorgon. Tror att bolaget verkar i en bransch som är i sin vagga just nu och min syn på bolaget är att det är väldigt välskött. Har inte tid att skriva någon analys om bolaget men det går att läsa om bolaget på fundamentalanalysbloggen eller genom att följa @ramlars77 på Twitter.

Värderingen är ansträngd om man bara tittar på nyckeltalen men tittar man på tillväxten så inser man att värderingen är rättfärdigad. Har ju skrivit tidigare om att jag inte gillar att betala för framtida tillväxt då det ofta är diskonterat i aktien och uppnås inte tillväxtmålen så faller aktien. Tycker därmed att "intristic value" inte är högre än nuvarande marknadsvärdet, utan att man köper aktien med tron i att bolaget kommer att växa in i värderingen. Just nu värderas Catena till 35,8 gånger årets vinst. 

Grafen är hämtad från börsdata.se

När man investerar i tillväxtaktier är det därför väldigt viktigt att probabiliteten för en stark omsättning och vinsttillväxt är hög för att man ska ha en tillräcklig margin of safety. Jag tror att Catena Media har flera år av fortsatt omsättningstillväxt framför sig. Deras förvärvsstrategi gör att man kan förvärva små affiliatesidor till låga förvärvsmultiplar (3-5xEBITDA). På grund av synergieffekter så kan Catena addera dessa intäkter till sin verksamhet och samtidigt vara lönsammare. Catena Media värderas idag till 28,9xEBITDA om man tar hänsyn till nettokassa/nettoskuld (EV/EBITDA). Det innebär att bolaget kan addera bolagsvärde med en hävstång väldigt snabbt genom förvärv.

Ett P/E-tal på 35,8 kan tyckas väldigt högt men tittar man på tillväxten så inser man att P/E-talet går att försvara. Vinsttillväxten på rullande tolvmånadersbasis är 86 %, men då har ingen hänsyn tagits till Q4-rapporten som släpps imorgon. Tillväxten är troligtvis långt större än så om man ska tro på historiken.

Grafen är hämtad från börsdata.se

Titta till exempel på hur omsättningen och vinsten har utvecklats kvartalsvis.

Grafen är hämtad från börsdata.se
Räknar vi konservativt med att vinsten ökar med till exempel 75 % (Ja, det är konservativt om man ser till Catenas historiska tillväxt) så hamnar P/E-2017 på cirka 21 (Räknat på en kurs på 105 kronor). 

Catena Media utgör bara cirka 5 procent av totala innehavet och därför känner jag mig trygg med de här tillväxtbolaget som en liten krydda i portföljen. 


Kommentarer

  1. Ett företag vars affärsmodell helt bygger på att spä på spelberoende. Känns det verkligen bra att investera i människors olycka? Är det bara pengar som räknas?

    Tack för en annars bra blogg!

    SvaraRadera
    Svar
    1. Nämen börja inte nu.. Hur många investerar inte i Kopparbergs? Långt värre i mina ögon. Tycker det är tröttsamt med dubbelmoralen. Vill vi att staten håller alla i handen och behandlar folk som att de inte kan ta ansvar över deras egna liv?

      Bör man få handla på McDonalds om man väger över 200 kilo? Ska man ställa sig på en väg innan man får handla där kanske? Vi kanske ska beskatta godis och läsk jättehårt så att vi blir av med det ökande fetmaproblemet i landet som kostar Sverige jättemycket pengar. Hjärt kärlsjukdomar, diabetes andra smärtor och krämpor som kostar sjukvården mycket.

      Vart drar vi gränsen? Jag själv växte upp med en förälder som var en aktiv missbrukar vilket påverkade mitt liv negativt. För mig är alkhol långt mycket värre än nätkasinon. Vi borde förbjuda allt som är beroendeframkallande. World of Warcraft, sex, alkohol, godis och Netflix. Usch..

      Radera
  2. Oj, låter som att jag trampade på en öm tå. Finner det lite märkligt att du haft en upplevelse av beroendets baksida men ändå väljer att ducka för frågan. Skulle hellre höra var du sätter din gräns för vad som är ok när det gäller dina investeringar.

    http://www.projektrikpensionar.nu/aktier/etik-och-moral-investeringar/

    SvaraRadera
    Svar
    1. Inte en öm tå men tröttsam och löjlig diskussion enligt mig. Jag tycker att det daltas för mycket med människor. Tror på eget ansvar och egen vilja. Du skriver att du vill höra var jag sätter min gräns? Hela poängen med min förra kommentar är ju "vart drar man gränsen?". Det är inte mitt jobb att sätta gränser. Det är svenska staten tillräckligt bra på att göra. De finns i min mening för mycket gränser i Sverige.

      Om svenska staten anser det lagligt för ett bolag att vara börsnoterat så tänker inte jag fundera på om det är ok att handla aktier i bolaget eller ej.

      Radera

Skicka en kommentar

Populära inlägg i den här bloggen

Spreadsheet för aktieanalyser

Har skapat ett spreadsheet för att automatisera så mycket som möjligt av mina aktieanalyser. Genom att fylla i information ifrån finansiella rapporter så räknas flera nyckeltal ut automatiskt och if-satser jämför värdet av nyckeltalen mot Grahams krav och returnerar ett "JA" eller "NEJ". Om du mot förmodan inte vet vilka kriterier jag pratar om eller om du vill lära dig mer om dem så kan du läsa det här . Det går väldigt fort att hitta den finansiella datan i bolagens balansräkningar så en analys går ganska snabbt att göra. Har skapat ett exempel där jag använde Hennes & Maurtiz (HM B) som referens. Har även lagt till formler för ROC (Return on Capital) och EY (Earnings Yield). Kommer göra en analys av H&M baserat på detta spreadsheetet framöver. För dom som är intresserade av kolla på ingående formler så finns det att se här: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1FlXZtffx-tOCgEpPC-G9wR209LFAW7n2PogexIVHP70/edit?usp=sharing Kom gärna med feedba

Kvartalsrapport Q1-2018: Apple

Apple rapporterade resultatet för det andra kvartalet den första Maj (Brutet räkenskapsår) och resultatet var imponerande. Det är otroligt hur bolaget kan växa så snabbt trots sin storlek och varje år är det samma visa. Analytikerna säger att iPhones säljer dåligt och att de tappar marknadsandelar i Asien. Som vanligt så motbevisades de av världens största bolag. Några av höjdpunkterna från rapporten. Omsättningen uppgick till USD 61.1 miljarder, en ökning med 16%. Vinst per aktie uppgick till USD 2.73, en ökning med 30%. 52.2 miljoner iPhones sålda. iPhone X var den mest sålda telefonen varje vecka under kvartalet. Omsättningen från "Services" ökade med 31%. Omsättningen från "Other Products" ökade med 38%. Omsättningen i Kina och Japan växte med 20%. USD 100 miljarder i aktieåterköp (11.5% av utstående aktierna). 100 miljoner nya services användare. Högre ASP på grund av en större mix av premiumtelefonen iPhone X. Men det som var imponerar så stort

LeoVegas: Försöker tämja lejonet

Bra lägen kommer sällan och detta känns som ett riktigt bra läge. Får samma känsla som när Catena Media gick ner till runt 70 kronor och även då passade jag på att öka i ett bolag som jag tyckte var oförtjänt billigt. Anledningen till varför LeoVegas börsvärde har sjunkit så mycket är oklart, det kan bero på att Handelsbanken plötsligt insett att Sverige skall reglera spelbranschen. De sänkte därmed riktkursen på LeoVegas. Det komiska är dock att deras riktkurs sänktes från 119 till 102 kronor per aktie. Så det bör inte vara anledningen till kursfallet. Men vem vet, många småsparare kanske bara läste första stycket. LeoVegas är den snabbast växande speloperatören utav de större aktörerna. De är extremt duktiga på att konvertera marknadsföringskostnader till FDC (Deponerade kunder) och deras plattform är inte anpassad för mobilt användande utan den är utvecklad för detta från grunden. Mobilt spelande växer snabbare än spelmarknaden som helhet. Som många redan har påpekat så ser